3月TDI走势展望：卖方持矛买方拿盾各有千秋 库存消化心理较量愈加焦灼

随着浓浓节日气氛的逐渐散去，聚氨酯原料市场的大幕也徐徐拉开。站在即将结束的2月份当口，展望来临的3月份TDI市场，行情价格的发展就像全球通胀指数一样有蠢蠢欲扬的冲动却不得不受制于各方压力难有释放，而市场参与者的情绪也像是望穿中国楼市企图看清前途的老百姓一样，不知该把宝押涨还是押跌。
卖方：节日库存犹如雨后三峡亟需开闸，泄洪速度决定市场步伐。

受到节日影响的2月份鲜有好的成交表现，因此各地TDI贸易商在春节期间所积累起来的高位库存还是为行情走向埋下了一颗定时炸弹。据了解，截止到2月底华北方面国产工厂货源库存大约在1万吨；华东市场方面BASF产和国产货源社会库存量大约在2.5-3万吨；华南市场方面各类货源库存量大约在1.5-2万吨；全国库存总量大约在6万吨左右。如此之大的社会库存势必造成卖方在谈判桌上没有太足量的筹码来提价，尤其是卖方之间的内耗心理让大家彼此都有着提防之心，虽然对3月份的需求有乐观期待，但是谁都不敢率先提价，生怕为别人做了出货的嫁衣。因此2月底的各地价格都呈稳定僵持状态，卖家之间表面报价起步而行，实则为了保住各自大户都有低价暗渡的表现。值得一提的是BASF及BAYER在3月份的合同价都有大幅上调，涨幅分别在500元/吨和800元/吨，如此之高的涨幅显示了两大外资供应商对3月份国内市场的看好，随后国产工厂在3月第一周的报价也小幅上调200-300元/吨，也算做出了一点响应。供应商的集体上调让众多经销商在这个冷空气不时袭来的冬天感到如沐春风的感觉，而买房则不得不把一直盯着聚醚行情的眼球转到TDI上来，尤其是华南方面，当地经销商普遍没有太大的库存压力，并不急于套现，另外美金盘虽然没能冲破2500美元/吨一线关口，不过想轻松拿到货源也并非易事，再加上对3月份下游需求的普遍看好，让众商家在报价阵地上占据了非常有利的位置，似乎行情的天平已经倾向了卖方，3月份的行情上涨已是板上钉钉的事情了。不过随后的市场走势显示了“高位社会库存”这颗定时炸弹的威力：除华南、西南（重庆、成都）地区外，各地实际成交价格与当地报价有着相当的差距，卖方对同行间的出货价格关注非常敏感，生怕自己的客户在市场上找到更低价的货源，所以上调报价的豪情壮志犹在，可真正落实到成交执行上却又有些力不从心。这让所谓的上涨行情多少有些水分。
卖家后院当中的库存以及下游客户院里的原料以何种速度以及方式消耗必定是影响后市行情的关键。如果3月份各方出货节奏稳定，有节制的满足下游胃口，那么行情继续出现小幅上扬的机会必将大大增加，否则，个别卖家耐不住性子在自己的心理价位上抛售，那么经过整个春节蓄势的TDI上涨基础将瞬间土崩瓦解。

买方：3月需求半刚半柔，旱地久灌恐变成涝。

目前国内TDI下游市场需求表现有好有坏，楼市调控的警报再次拉响，各地楼市成交量降温，对国内家具、涂料市场造成一定的消极影响，因此在一定程度上也影响了TDI的消费。元宵节过后，华北地区海绵客户以及固化剂客户开工恢复情况良好，当地TDI成交量出现了短暂良好表现，不过聚醚行情持续的抢眼表现以及TDI隔靴搔痒般的上调随即让华北下游客户再次回归冷淡。有海绵工厂人士表示，此次涨价对他们的生产成本没有太大影响。华北市场的TDI行情没有出现部分激进人士期待的***，而是在掀起一小朵浪花之后又回归了往日的平静；华东及华南方面，下游客户的开工恢复状况不理想，采购意向并不强烈，刚性需求有限，面对卖方空前的看多吆喝，买方干脆高挂免战牌，摆出一付冷暴力姿态，卖方也只能无可奈何。
目前国内下游对TDI的需求是存在的，但是远未达到供不应求的局面，如何适当掌控满足买方胃口的节奏依然是卖方操作策略的关键。

另外最近利比亚紧张局势引起的中东石油危机让国际油价重回百元大关，这也将意味着许多与石油密切相关的下游产品面临价格上涨，作为TDI原料之一的甲苯肯定也会有不错的而表现，但是是否会推动TDI价格的上行呢？就这个问题，本网询问了几位国内工厂负责人，他们表示虽然甲苯肯定会上涨，但是受到生产工艺的影响，并不会对TDI的成本产生直接影响，硝酸、硫酸、液氯的价格变化会缓和甲苯上涨带来的冲击。

综上所述，3月份国内TDI行情的重头戏依然是买卖双方的库存消化和心理较量，走势方面，出现第二波上涨的机会是有的，但是可能出现在下半月，华北华东涨幅将比较有限，华南市场涨幅应该相对较大。在这之前，行情将仍以稳定为主。

TDI, 找拜耳..
拜耳, 找源禾..
源禾, 找何先生...